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汇丰注册|国泰君安:6月挖机内销持续正增 更新需求助力复苏

发布日期:2024-07-08 04:37    点击次数:157


  投资建议:出口替代韧性依旧+电动化增效大势+国内地产基建政策扶持汇丰注册,挖机销量有望复苏。

  CME预计挖机内销同比增长20%。经CME草根调查和市场研究,预估2024年6月挖掘机销量约16000台/同比+1.5%。分区域看,内销预计7300台/同比+20%,挖机进入更新周期叠加23年低基数影响使得挖机内销同比高增,其中小挖的更新需求是当前内需改善的主推力;外销预计8700台/同比-10%,主要受海外产品结构切换及23年高基数影响。

  看好2024H2工程机械行业内销正增长,本轮增长由更新需求带动。2023年年底增发万亿国债项目落地,缓解地方资金压力;地产端“三大工程建设”加速布局;2024年《设备更新方案》积极推进, 焦点注册登录服务中心到2027年, 万事注册登录服务中心工业、建筑、交通等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。2024年1-5月,新航注册登录服务中心中国基础设施投资同比增长7.5%;24年一季度新开工水利项目9683个/+33.8%, 众腾注册登录服务中心基建设施投资助力内需复苏。考虑到国内工程机械上轮周期高点及大中小挖设备不同使用寿命, 极悦注册登录服务中心经我们测算,汇丰注册2024年挖机更新需求约7.2万台,其中小挖为当前的更新需求主力。考虑到暑期为历年淡季,预计暑期后的9、10月份起内需实现显著正增。

  海外市场稳步拓展叠加低基数,下半年挖机出口有望转正。据中国工程机械工业协会统计,2024年1-5月我国工程机械进出口贸易额为222.92亿美元,同比增长2.06%。其中:进口额11亿美元,同比增长0.83%;出口额211.93亿美元,同比增长2.13%。国内工程机械企业加速出海,北美、欧洲等地区及矿山机械工程机械准入门槛高,利润水平高,持续关注具备高技术积累及海外市场突破顺利的国内整机企业。

  风险提示:起重机、混凝土机需求不及预期,海外市场拓展不及预期。




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